期货交易所留存保证金三返，也称为期货保证金第三方存管制度，是一项旨在保护期货投资者资金安全的制度。该制度要求期货交易所将客户的保证金存入独立的第三方托管机构，并对托管机构进行严格监管，以确保资金安全和透明。

何谓期货保证金三返

期货交易中，投资者需要向期货交易所缴纳一定比例的保证金，作为履行期货合约义务的担保。传统的保证金管理方式是由期货交易所自行保管客户的保证金，但这种方式存在一定的风险，例如交易所自身运营问题导致保证金损失或挪用等。

为了解决这一问题，期货保证金第三方存管制度应运而生。该制度规定，期货交易所必须将客户的保证金存入独立的第三方托管机构，由托管机构负责保管和监督。托管机构通常是具备资质的银行或其他金融机构，具有良好的信誉和风控能力。

期货保证金三返制度的优势

期货保证金三返制度具有以下优势：

• 资金安全：保证金存放在独立的第三方托管机构，避免了交易所自身运营风险对资金安全造成影响。
• 透明监管：托管机构受到严格的监管，定期接受审计和检查，确保保证金管理的透明性和合规性。
• 提升投资者信心：三返制度的实施增强了投资者的信心，让他们更放心在期货市场交易。
• 促进市场稳定：保证金安全有助于稳定期货市场，减少因保证金损失引发的市场波动。

期货保证金三返制度的实施

期货保证金三返制度在各国期货市场普遍实施，具体实施方式略有差异。例如：

• 中国：中国期货业协会于2015年出台《期货保证金存管办法》，规定期货交易所必须将客户保证金存入指定的商业银行或中登公司（中央结算公司）。
• 美国：美国商品期货交易委员会（CFTC）要求受其监管的期货交易所将客户保证金存入受保的银行或信托机构。
• 日本：日本金融厅要求期货交易所将客户保证金存入指定的三方托管机构，并对托管机构进行持续监管。

期货保证金三返制度是一项重要的保护投资者资金安全和提升市场信心的制度。通过将保证金存入独立的第三方托管机构，该制度有效地避免了交易所自身风险对资金安全的影响，保障了投资者的合法权益。随着期货市场的不断发展，三返制度将继续发挥着重要的作用，为投资者创造一个安全、稳定和透明的交易环境。