期货交易中，当期货合约临近交割，投资者面临着交割或平仓的选择。将深入探讨期货合约交割前合约的走势以及投资者需要注意的关键时间点。

交割前合约走势

1. 贴水现象

临近交割前，受现货市场供求关系影响，期货合约价格往往会低于现货价格，形成贴水现象。这是由于交割期货合约需要进行实物交割，投资者持有合约至交割日可能面临一定的仓储和运输成本。

2. 逆合

在贴水现象的影响下，临近交割的期货合约走势会与现货价格相反。即现货上涨时，期货价格下跌；现货下跌时，期货价格上涨。这种现象被称为逆合。

交割前关键时间点

1. 最后交易日（LTD）

这是期货合约最后可交易的日期，通常在交割日前 2 个工作日。过了这个日期，投资者将不能再进行合约交易。

2. 交割公告日

在最后交易日后，交易所会发布交割公告，通知投资者交割的具体时间和地点。

3. 交割仓单日

投资者需要在交割仓单日，向交易所提交交割仓单。仓单是期货合约与现货商品之间的转换凭证。

4. 交割日

这是正式进行实物交割的日期。交割仓单日后的 1-2 个工作日，投资者可凭仓单到指定仓库提货。

投资者注意事项

1. 平仓或交割

交割前，投资者需明确交割或平仓的意图。若选择平仓，应在最后交易日或之前平掉合约；若选择交割，需提前准备好实物商品或仓单。

2. 交割成本

了解交割相关的成本，包括仓储费、运输费和手续费。这些成本会影响交割的整体收益。

3. 交易习惯

期货市场有不同的交易习惯，如基 差、升水、贴水等概念。投资者应熟悉这些习惯，避免交易失误。

4. 交割风险

交割是一项复杂的流程，涉及实物商品、仓库和运输环节。投资者应谨慎评估交割风险，做好充分准备。

5. 资金规划

交割需要资金支持，投资者应提前做好资金规划。若资金不足，可能面临强行平仓的风险。

期货合约交割前，合约受现货市场供求关系影响，会出现贴水现象和逆合走势。投资者需要把握关键时间点，明确交割或平仓意图，评估交割成本和风险，合理规划资金，以顺利完成交割流程。