收购始末

2022年9月，中山公用（000685.SZ）宣布拟以发行股份及支付现金的方式收购长安期货（000685.SZ），交易对价为46.63亿元。这是一笔备受关注的大型并购交易，引起了业界的广泛讨论。

收购缘由

中山公用是一家以燃气为主业的综合能源服务商，而长安期货是一家期货经纪公司。两家公司看似业务差异较大，为何会产生收购意向？

中山公用方面表示，收购长安期货旨在提升公司在能源领域的综合服务能力，打造能源金融产业链。而长安期货则希望通过并入中山公用，实现业务转型升级，拓展发展空间。

收购阻力

这笔收购交易却并未一帆风顺。在收购计划公布后，长安期货的实际控制人、董事长谢志华明确表示反对，并称交易不符合公司发展战略。

谢志华认为，长安期货是一家专业化的期货经纪公司，与中山公用的主业存在较大差异，收购将导致公司失去独立性，损害股东利益。

收购失败

在长安期货实际控制人反对的情况下，中山公用与长安期货的收购谈判陷入僵局。最终，中山公用在2023年1月宣布终止收购计划。

背后的博弈

中山公用收购长安期货未果，背后涉及多方利益博弈。

• 长安期货实际控制人：谢志华作为长安期货的实际控制人，自然希望维护自己的利益和公司的独立性。他认为收购会损害股东利益，因此坚决反对。
• 中山公用：中山公用希望通过收购长安期货拓展业务，增强综合服务能力。收购失败意味着其战略规划受阻。
• 监管部门：收购交易涉及两家上市公司，监管部门需要对交易的合理性、公平性进行审查。在长安期货实际控制人反对的情况下，监管部门也可能出于谨慎考虑而否决交易。

启示

中山公用收购长安期货未果，给企业并购提供了以下启示：

• 尊重股东利益：并购交易应充分考虑各方股东的利益，避免损害股东权益。
• 慎重评估战略协同：企业在进行并购时，应慎重评估业务协同性，避免盲目扩张。
• 重视沟通协调：并购交易涉及多方利益，企业应加强沟通协调，争取各方的理解和支持。
• 遵守监管规定：企业在并购过程中，应遵守监管部门的规定，确保交易的合法合规。

中山公用收购长安期货未果，是一起值得分析的案例。它反映了企业并购中的复杂性和挑战性，也为企业并购提供了宝贵的经验和启示。